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两位教授从期权角度来分析这些权利。由于大部分后期投资者的股份都是含权的，比如在IPO不及预期时的回购、补偿，这些优先股的价值是高于普通股的，因为本质来说它们包含了看跌期权。因此，投后估值公式中使用的“总股本”忽略了这些重要问题。例如Square（美国一家著名的移动支付公司，现市值为30.7亿美元），2015年11月IPO的价格为每股9美元，比E轮融资的价格低了42%。2014年10月Square进行了E轮融资，估值为60亿美元。然而，E轮融资价格之所以高，是因为Square给予了投资人大量合约保护，包括清算情况下每股价格不低于15.46美元、IPO每股价格不低于18.56美元，否则E轮投资者会获得补偿。这两项权利都高于其他所有股东。

此前，UberCEODaraKhosrowshahi表示，Uber最早可能在2019年上市。在准备上市的过程中，Uber遭遇了CFO职位长期空缺的尴尬。据了解，自2015年至今，Uber一直没有找到合适人选出任该职位。事实上，滴滴与Uber在中国战场的竞争已经结束。2016年滴滴以换股的方式收购优步中国，后者母公司Uber取得滴滴17.7%股份、5.89%投票权，滴滴创始人兼董事长程维加入Uber全球董事会，Uber创始人TravisKalanick加入滴滴出行董事会。

上述募集说明书披露，作为淄博市临淄区国有资产管理局的出资公司，淄博临淄公有资产公司的主营业务包括基础设施建设、供暖、煤炭、供水、土地转让收入及其他收入等，在地区内业务具有绝对垄断地位。从营收方面看，2015~2017年及2018年1~6月，淄博临淄公有资产公司的营业收入分别为8.77亿元、9.57亿元、10.33亿元及4.83亿元，相对应的营业毛利润分别为7262.53万元、1.04亿元、1.25亿元、4469.25万元。

英文有句话叫back to basics，回到根本。很多道理大家都懂，但知易行难。就像做一碗牛肉面，人人都知道要有面有肉要花功夫煲汤，但做起来就是不容易。从公司经营角度讲，为什么难？因为你要面对很多诱惑，看到别人粗放，还能不能坚持自己的文化和价值观？

首先，监管法规（包括资管新规等）、备案自律规则、税务公平及其它政策逐步清晰，只是过程需要一定时间；第二，长期资金如社保、保险公司、银行资管等委外的需求已逐渐形成，但总量形成规模的速度仍不确定；财富人群的配置需要在新的资管和税务规则下找到合适的配置结构；

那么，这究竟是一家什么公司呢？公开信息显示，淄博临淄公有资产公司位于淄博市临淄区城区，是临淄区人民政府出资成立、1996年注册的国有独资公司。2012年9月，临淄区人民政府将该公司股权划转给临淄区国有资产管理局持有。截至2018年6月末，公司注册资本2亿元，由淄博市临淄区国有资产管理局100%持股。